本周市场非常关注券商板块交易量的放量，有部分悲观的投资者认为放量说明板块投资机会的终结，“聪明的资金”正在悄然离场。

　　我们认为目前券商板块尚在途中，放量背后正反应目前市场对资本市场改革给券商带来的业绩超预期认识不充分。

　　从我们路演感受来看，目前市场对资本市场改革的重点认为将体现在印花税等活跃交易的政策出台上；对“投资端改革将成为资本市场改革的新重点”认识不充分，我们认为后续以保险、养老金等机构为主的增量资金将更顺畅的进入资本市场，这将带来机构业务具备竞争优势的头部券商的业绩超预期。

　　推荐标的：券商板块：华泰证券/中信证券/中金公司H/东吴证券；保险板块：中国太保/新华保险；金融科技：同花顺

　　1.本周日均股基成交额为10952亿元（前值9521亿元）；截至本周末，2023年两市日均股基成交额10403亿元，同比变动-2.77%。

　　2.投行业务：截至2023年8月4日，IPO和定增承销规模为6206.25亿元（上周5988.68亿元）；截至2023年8月4日，企业债、公司债和可转债融资规模分别为1555.7亿元、22717.28亿元和1048.68 亿元。

　　3.融资融券：截至2023年8月3日，融资融券余额15873亿（2023年7月27日15735亿），其中融资余额14926亿元，融券余额947亿元。目前融资融券余额占A、B股流通市值的比例为2.14%。

　　4.股权质押：截至2023年8月4日，全年累计新增质押股票参考市值规模为8069亿元，其中券商所做的股权质押参考市值为2326亿元，占比28.83%；存量看，市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到58493亿元，其中券商未解押股票总市值达到20206亿元，占比34.55%。

　　5.保险数据：保险行业2023年6月数据：1)原保费收入累计32054亿元，同比12.54%（前值10.68%），其中财产险7206亿元，同比9.74%（前值10.33%），人身险24848亿元，同比13.38%（前值10.78%）。2)总资产29.2万亿元，较年初增速7.56%（前值5.56%)，净资产2.81万亿元，较年初增速3.97%（前值1.98%)。3)保险资金运用余额较2022年12月增加17713亿元，在总资产中占比从2022年12月的92.28%降至91.86%。其中银行存款2.9万亿元，占比较上月28bp（前值19bp)，债券11.46万亿元，占比较上月-22bp（前值37bp)，股票和基金3.46万亿元，占比较上月21bp（前值-22bp)，其他投资9万亿元，占比较上月-27bp（前值-33bp)。

　　6.上市险企：1）2023年6月中国人寿保费收入716亿元，同比18.35%（前值15.69%）；平安寿保费收入439亿元，同比21%（前值9.13%）;太保寿保费收入302亿元，同比39.02%（前值4.94%）；新华保险保费收入196亿元，同比24.21%（前值17.38%）。2）2023年6月平安财保费收入292亿元，同比2.58%（前值4.62%）；太保财保费收入195亿元，同比10.14%（前值11.51%）;人保财保费收入592亿元，同比9.95%（前值2.99%）。

　　1、【深交所发布《信息披露工作评价（2023年修订）》】深交所发布《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第11号——信息披露工作评价（2023年修订）》。《评价指引》对触及负面清单情形的公司实行“一票否决”，本次修订充分体现以信息披露为抓手敦促上市公司提质增效、化解风险的监管导向。例如，针对上市公司财务报告被出具非标审计意见、上市公司因信息披露违规被立案稽查等情形，将评价结果从不得为A调整为评价不高于C；新增评价不高于C的情形，纳入风险警示、高比例质押、三会无法正常运作等对公司影响较大的负面事项；新增评价为D的情形，纳入内控否定或无法表示意见、评价期内被深交所公开谴责或累计两次以上（含）通报批评等严重负面情形。  （Wind）

　　2、【中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例】8月4日，中国结算拟自10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，有助于鼓励结算参与人及客户尽早完成资金交收。此次中国结算最大力度调降最低结算备付金缴纳比例，据专业人士估测，预计向市场释放300多亿资金。（券商中国）

　　3、【 监管部门正在研究制定资本市场投资端改革的有关方案】监管部门正在研究制定资本市场投资端改革的有关方案。市场人士认为，注册制改革以来，IPO保持常态化，预计资本市场投资端改革将加快推进，更多支持提升资本市场活跃度的政策有望出台，在科学合理保持IPO常态化的同时，促进投融资动态平衡。（中国证券报）

　　4、 【7月沪深交易所IPO申报为零，引发市场关注。】7月沪深交易所IPO申报为零，引发市场关注。事实上，7、8月多为交易所IPO申报淡季。2022年7月，沪深交易所A股IPO仅有3家企业申报并获得受理。在业内看来，企业多TG体育在6月底集中申报IPO，因此7月申报数量较少。（新京报）

　　5、【“活跃资本市场”已成为当下焦点话题】“活跃资本市场”已成为当下焦点话题。一个活而不乱、活而有序的资本市场TG体育，可以有效吸引更多投资者入场，继而支持企业科技创新，助推经济社会的良性发展。（证券时报）

　　6、【上半年研报业务罚单涌现】上半年研报业务罚单涌现，令券商研究所从业人员如履薄冰。券商研究所近期发布有关质量控制岗的招聘，期望增强研报业务质控力量。（证券时报）

　　7、【国家发改委、财政部、央行、税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况】8月4日，国家发改委、财政部、央行、税务总局联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况，就降准降息、结构性货币政策安排、下一步宏观政策着力点、积极的财政政策加力提效、税费优惠政策落实等热点问题答记者问。（Wind）

　　8、【国家金融监管总局就《银行保险机构涉刑案件风险防控管理办法（征求意见稿）》公开征求意见】8月4日， 国家金融监管总局就《银行保险机构涉刑案件风险防控管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，国有和国有控股银行保险机构应当加强对“一把手”和领导班子监督，严格落实领导干部选拔任用、个人事项报告、任职回避、因私出国（境）、领导干部家属从业行为、经济责任审计、绩效薪酬延期支付和追索扣回等规定。其他银行保险机构可参照前款规定加强对董（理）事、监事和高级管理人员监督。（Wind）

　　9、【证监会发布《上市公司独立董事管理办法》】证监会发布《上市公司独立董事管理办法》TG体育，自2023年9月4日起施行。《办法》明确独立董事的任职资格与任免程序，明确独立董事原则上最多在三家境内上市公司担任独立董事的兼职要求。明确独立董事通过独立董事专门会议及董事会专门委员会等平台对潜在重大利益冲突事项进行监督。要求独立董事每年在上市公司的现场工作时间不少于十五日，并应当制作工作记录等。同时明确过渡期安排，对上市公司董事会及专门委员会的设置、独立董事专门会议机制、独立董事的独立性、任职条件、任职期限及兼职家数等事项设置一年的过渡期。（Wind）

　　10、【多数券商预计上半年净利润同比增长】“牛市旗手”2023年首份半年报揭开面纱，国海证券上半年实现净利润3.9亿元TG体育，同比增长61.68%。从此前上市券商发布的业绩预告或快报看，多数券商预计上半年净利润同比增长。业内机构建议投资者重视券商板块投资机会，同时看好券商行情持续性。（中国证券报）

　　8月4日，国海证券发布《国海证券股份有限公司2023年半年度报告》2023年上半年公司营业收入同比+23.34%，归母净利润同比+61.68%。

　　8月4日，中国人寿发布《关于总裁及总精算师变更的公告》，称因工作变动，赵鹏先生已于2023年8月4日向本公司提出辞任本公司总裁、执行董事及战略与资产负债管理委员会委员职务，该辞任自同日起生效。赵鹏TG体育先生已确认，其与董事会并无任何意见分歧，亦无任何有关其辞任之其他事项须提请本公司股东注意。

　　弘业期货发布《关于控股股东江苏省苏豪控股集团有限公司重组整合的进展公告》，称2023年8月3日，公司收到控股股东江苏省苏豪控股集团有限公司的通知，本次重组整合涉及的江苏省海外企业集团有限公司、江苏省惠隆资产管理有限公司、江苏省舜天国际集团有限公司及江苏苏汇资产管理有限公司的股权变更已完成市场监督管理部门

　　8月2日，公司披露《以集中竞价交易方式回购A股股份的回购进展公告》称截至2023年7月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份36,781,600股，占公司总股本的比例为0.9484%，购买的最高价为人民币10.90元/股，最低价为人民币9.99元/股，已支付的总金额为人民币384,433,769.24元（不含交易费用）。

　　7月27日，公司发布《关于控股子公司中融基金管理有限公司名称和注册地址变更的公告》，称2023年8月1日，经深圳市市场监督管理局核准，国联证券股份有限公司控股子公司中融基金管理有限公司的名称变更为“国联基金管理有限公司”，注册地址由“深圳市福田区福田街道岗厦社区金田路3088号中洲大厦3202、3203B”变更为“深圳市福田区福田街道岗厦社区金田路3086号大百汇广场31层02-04单元”，相关工商变更登记手续已完成，并取得了新的营业执照。